中泰国际微削信义光能(00968)目标价4% 指其去年业绩逊预期-全球观热点

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中泰国际发研报指，信义光能(00968)公布逊于该行预期的2022年业绩，股东净利润同比下跌22.4%至38.2亿元港币（同下），相较该行及市场预测的41.4亿及44.7亿元，分别低出7.7%及14.6%。另一方面，光伏玻璃收入同比上涨35.6%至176.6亿元，可是纯碱等原材料及能源成本上涨，导致光伏玻璃毛利率同比下跌13.4个百分点至23.8%。公司整体毛利率也因此同比减少13.8个百分点至30.0%。

考虑到原材料纯碱价格仍位于高位，该行分别轻微下调2023-24年股东净利润预测0.9%及0.6%至55.0亿及70.1亿元，同比增长44.1%及27.3%。该行相应将贴现现金流(DCF)分析推算的目标价由12.50港元下调至12.00港元，对应19.4倍2023年市盈率及30.0%上升空间。维持“买入”评级。